Acumulando energía, momento para la reflexión

Un mercado bajista suele ser como una pelota de tenis bajando por una escalera, los máximos cada vez son más bajos al igual que los mínimos. Esta vez parece que la pelota es de squash porque el rebote ha sido muy débil y se ha quedado dando saltitos en el escalón. ¿Rebotará de forma retardada o el siguiente paso es un escalón hacia abajo?

Sea cual sea el movimiento creo que es muy buen momento para reflexionar y plantearse si uno es inversor o especulador e incluso para dividir el patrimonio en esas dos visiones.

Inversor, especulador o ambos

Un inversor no toma toda la posición en una acción o fondo a la primera, sabe que una parte del secreto del éxito es ir promediando el precio de compra. Para ello reinvierte los dividendos que percibe y es capaz de esperar meses antes de hacer una nueva compra. Si no acierta en el momento de cada compra no le importa demasiado, sabe que el promedio que conseguirá a lo largo del tiempo será bueno.

El especulador pone sus fichas encima de la mesa todas a la vez y el dividendo es una ganancia, no un mecanismo de reinversión. El objetivo es la revalorización rápida y si la acción cae no se lo piensa dos veces, vende y a otra cosa. Quizás la acción era buena pero el momento no, mejor salir y volver a entrar cuando crea que vuelve a ser un buen momento.

Una persona puede ejecutar operaciones siguiendo estas dos filosofías, con la inversión va construyendo patrimonio y con la especulación se divierte e intenta ganar algo. El problema es cuando una operación especulativa fallida se convierte en inversión porque se evita consolidar la pérdida (he escuchado estas semanas muchas operaciones especulativas que han ido mal y que ante la magnitud de la tragedia el afectado se ha consolado autoconvenciéndose que en el fondo es una operación por valor y que recuperar la inversión es cuestión de tiempo.)

Ante esta situación recomiendo separa el patrimonio en dos partes, e incluso en dos entidades diferentes. Si se acaba el dinero de la especulación porque no se han acertado las acciones o el movimiento pues fin de la partida. En ningún caso debe disponerse de dinero de la parte de inversión. Si por el contrario la suerte sonríe y se consigue incrementar el dinero destinado a especulación pues no está mal de vez en cuando destinar algo a la cartera de inversión.

Próximo movimiento del mercado

Imposible saberlo, lo que sí está claro es que no hay una tendencia clara y ese ir a ningún sitio provocará un movimiento fuerte en cualquier de los dos sentidos.

Si en la lucha se imponen los alcistas el movimiento se consolidaría fuertemente porque quienes hayan tomado posiciones bajistas tendrían que comprar para cerrar su posición. Además, los sistemas de trading automático están a la espera de determinados precios para comprar por lo que ayudarían a reforzar el movimiento.

Por otro lado, si se imponen los bajistas la toma de posiciones a la baja será muy fuerte, pudiendo hacer saltar muchos stop-losses.

Las argumentaciones a favor de una cosa u otra son fuertes. Por un lado tenemos una batería de malas noticias: la situación complicada de las aseguradoras monolines y más recientemente la parálisis del mercado de subastas de bonos en USA, la caída de la confianza del consumidor norteamericano, la ralentización de los sectores de manufacturas y servicios, etc. Por otro tenemos todas las medidas tomadas para relanzar la economía norteamericana: bajada agresiva de tipos, medidas fiscales para compañías y dinero en efectivo para familias, etc.

Cómo afrontar esta situación dependerá de la cartera con la que lo analicemos. Con la cartera de inversión puede que éste sea un buen momento para incrementar posiciones en aquella acción o fondo que tanto nos gusta. Con la cartera especulativa podemos plantearnos operaciones a muy corto plazo con los stop-losses bien puestos.

Lo único que me atrevo a recomendar es no convertir una especulación en una inversión porque se haya llegado a un nivel de pérdida elevado.