Entrevista a Francisco García Paramés
Muy interesante la entrevista a Francisco García Paramés que han publicado hoy en Cotizalia (http://www.cotizalia.com/cache/2009/01/26/noticias_5_bestinver.html).
Recomiendo leerla completa pero me permito hacer un extracto de los puntos que considero más interesantes y mis comentarios al respecto.
"En EEUU, así como en Reino Unido, el ajuste inmobiliario está siendo muy rápido, porque los anglosajones tienden a resolver los problemas de inmediato. [...] Ya están más cerca del final que del principio."
Una vez finalizado el ajuste habrá mucha deuda pendiente de saldarse por lo que no interpretaría el tocar suelo en el precio de los activos con una recuperación rápida e inmediata del mercado financiero ni de la economía real.
"El problema de ajustar así los precios es que el sistema financiero sufre; en otros países ya ha sufrido, pero aquí [España] ese ajuste no se ha producido y tiene que hacerse. "
Totalmente de acuerdo, mucho cuidado con el sector financiero y mejor no fiarse de gangas.
[Sobre las medidas de los gobiernos] "Son irrelevantes, porque intentan mantener artificialmente precios que no son de mercado. Solucionar un problema de endeudamiento con más endeudamiento es absurdo."
Es imprescindible que además de los estímulos económicos se aproveche para tomar medidas estructurales para que la recuperación sea sólida, sino será tirar el dinero al río. Y coincido en que pedir a empresas y particulares que se endeuden es absurdo y me remito al artículo anterior en que hablaba de que hay que recuperar la solvencia y que después ya vendrá el crédito.
"la única forma de resolver el déficit es la inflación, darle a la máquina de imprimir billetes. Lo normal es salir de la crisis vía inflación, por eso el activo más peligroso en estos momentos son los bonos de los Estados"
Es lo único que puede vislumbrarse en este entorno tan difícil. La caída de precios se debe principalmente a la oferta y demanda y una vez encontrado el nuevo precio de equilibrio volverá a jugar la masa monetaria (cantidad de dinero en circulación), que va a crecer mucho gracias a las medidas que se están tomando.
